一、行业背景： AI 算力需求 变革催生新架构机遇
随着AI技术从“暴力堆算力”的ChatGPT时代迈入“效率优先”的DeepSeek新阶段，行业竞争焦点逐渐转向算力成本 优化 与资源利用率提升 。以DeepSeek等为代表的高效模型通过算法创新(稀疏化、量化)显著降低算力需求，但多模态、实时推理等场景对数据吞吐效率 和内存灵活性 的要求不降反升。传统计算架构面临三大瓶颈：
内存墙 ：GPU/加速器与CPU间数据搬运延迟高，HBM成本居高不下;
资源孤岛 ：计算、存储、网络设备分立，利用率不足;
扩展性限制 ：单机内存容量受限，分布式训练通信开销大。
在此背景下，CXL （ Compute Express Link ）作为一种颠覆性互联协议，凭借其内存池化 、缓存一致性 和低延迟特性 ，成为突破上述瓶颈的关键技术，其商业化进程已进入爆发前夜。
二、 CXL 技术优势：重构 算力基础 设施的 “ 神经中枢 ”
CXL技术是一种高速互联技术，旨在改善计算系统内部各个组件之间的通信效率。它提供了一种高带宽、低延迟的通信通道，使内存、加速器和其他计算资源能够直接连接，从而大幅提升了数据传输速度和系统整体性能。
CXL技术的出现为计算密集型任务和数据密集型应用带来了巨大的潜力，并为下一代数据中心架构的构建提供了新的思路。CXL技术的设计目标是提供一种通用的高速互连接口，可以与不同类型的计算加速器和设备进行连接。它基于PCI Express(PCIe)物理层和协议，但在协议层面进行了扩展和优化，以满足高性能计算和数据中心应用的需求。
1. 内存资源革命：从 “ 独占 ” 到 “ 共享 ”
（ 1 ） 内存池化 (Memory Pooling） ：CXL支持跨CPU、GPU、FPGA等设备的内存统一编址，可将分散的内存聚合为共享池，动态分配给不同任务。例如，训练任务可“借用”空闲推理服务器的内存，降低硬件 的 冗余投资 。
（ 2 ） 弹性扩展 ：通过CXL连接的内存扩展卡，单服务器内存容量可从TB级提升至PB级，突破大模型训练的内存限制 ，同时减少采购高价HBM。这不仅可以提高系统的可扩展性，还能降低总体拥有成本(TCO)。
2. 打破 “ 数据搬运墙 ”
（ 1 ） 缓存一致性协议 ：CXL允许CPU与加速器直接共享缓存，减少数据复制次数，显著降低AI推理延迟。这对于需要快速响应的应用场景尤为重要，如自动驾驶和实时数据分析。
（ 2 ） 带宽 及组网 优势 ：CXL 3.0版本提供高达64GT/s的传输速率，是PCIe 5.0的2倍，且支持多层级联，非常适合AI集群的横向扩展。这种高效的组网能力使得大规模并行计算成为可能，提升了整体计算效率。
3. 显著降本增效
利用CXL内存扩展显然会对资本支出产生巨大影响。业内普遍认为，对于超大规模数据中心而言，内存成本占总资本支出的约50%。
市场调研机构ABI Research在一份报告中介绍，CXL技术通过内存池化和共享内存资源，显著提高了内存利用率。例如，与传统方案相比，CXL内存扩展可以将每GB内存的成本降低约52%。采用CXL技术后，采用内存扩展的CPU的每GB内存成本将大幅降低。平均而言，将节省55%。
内存成本节省是CXL技术的主要需求驱动因素之一，总体性能的提升也是各大厂商积极部署CXL的重要因素。在数据中心领域，CXL技术通过统一内存地址空间和减少通信延迟，显著提升了系统性能。例如，SK海力士与数据处理平台企业HazelCast的实证结果显示，采用CXL内存后，系统处理速率提升了40%，超越仅使用DRAM的系统;同时，延迟时间减少了30-50%。这表明，使用CXL内存可以有效节省高昂的DRAM成本。
三、应用场景：从云到端， CXL 落地加速
1. 云计算 与数据中心
（ 1 ） AI 训练集群 ：通过CXL内存共享，可减少千亿参数模型的训练节点数量，以及通信开销。这对于大规模深度学习模型的训练具有重要意义，能够大幅缩短训练时间并降低运营成本。
（ 2 ） 混合负载整合 ：同一服务器同时运行AI推理、数据库与虚拟化任务，可以提升资源利用率。这种灵活的任务调度方式提高了服务器的整体效能，使其能够在不同的工作负载之间实现无缝切换。
2. 边缘计算与终端设备
（ 1 ） 智能汽车 ：CXL实现CPU、NPU等处理器的内存统一管理，满足自动驾驶低延迟需求。在复杂的交通环境中，毫秒级的响应速度至关重要，CXL技术可以帮助车辆更快地做出决策。
（ 2 ） AR/VR 设备 ：通过CXL互联的定制化SoC，在有限功耗下支持4K实时渲染与AI交互。这对于沉浸式体验的增强现实和虚拟现实应用来说，意味着更流畅的用户体验和更高的视觉质量。
3. 存算一体 新范式
CXL与存算一体芯片(如存内计算DRAM)结合，可构建“内存即算力”架构，解决传统冯·诺依曼瓶颈，潜力市场达百亿美元。
四、市场空间与产业 链投资 图谱
1. 市场规模预测
据市场咨询机构Yole预测，到2028年，CXL市场新增规模将达到近160亿美元。中国市场规模预计将占1/2，达80亿美元。
值得一提的是，除了存储扩展，CXL 3.0版本引入的CXL Switch将支持多层级联，使其在功能和适用场景上超越了传统PCIe Switch，完美适配AI集群的扩展。
(1) CXL Switch 新增市场
Yole预测，到2028年，CXL Switch新增市场规模将达到7.41亿美元。中国市场规模预计将占1/2，达3.705亿美元。
(2) CXL Switch 存量替换市场
结合SNS Insider、Transparency等市场机构数据，全球 PCIe 交换芯片市场规模预计将从 2022 年的45.8亿美元增长到2028年的104.3亿美元。中国市场约占PCIe 交换芯片市场规模的1/2，预计2028年市场规模将达52.15亿美元。
保守估计，未来有50%以上的PCIe Switch都会逐步切换到CXL Switch上，到2028年全球CXL Switch存量替代市场规模将达52.15亿美元，其中中国该市场规模将达26.08亿美元。
结合存量市场及新增市场，预计到2028年，CXL Switch市场全球将达到59.56亿美元，其中中国将占29.79亿美元市场。
2. CXL 相关 上市公司 ( 二级市场 ) ：
(1)核心芯片及模组厂商：Intel、AMD、Broadcom、Marvell、Astera Labs、澜起科技(CXL内存接口芯片)、江波龙、佰维存储
(2) IP厂商：Synopsis、Rambus
(3) 存储巨头：Samsung、Micron、SK Hynix
(4) 服务器厂商：浪潮、新华三、联想
(5) 云计算巨头：亚马逊AWS、微软Azure、阿里等云计算厂商大力投入，希望通过技术创新来保持其在云计算市场的领先地位。
五 、结论： CXL—— 开启 算力普惠时代 的钥匙
在AI从“技术炫技”转向“商业落地”的临界点，CXL通过硬件资源解耦 与异构效率革命 ，直击行业痛点，未来3-5年将渗透至算力基础设施全场景。建议投资者把握CXL 3.X标准落地与AI服务器升级周期，建议优先布局核心芯片、存储扩展与生态龙头，关注初创企业，分享千亿级市场红利。
通过对CXL技术的深入理解与前瞻布局，投资者不仅可以抓住当前的技术变革机遇，还能为未来的持续增长奠定坚实基础。CXL作为新一代计算架构的核心组件，有望引领新一轮的技术革命，助力各行各业实现智能化转型。
