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张家港农商行筹备10年IPO 上市路仍存“绊脚石”

中国经济新闻网 2016-12-12 09:27:01

  筹备近十年,张家港农商行终于赶上了今年银行股IPO的末班车。12月9日晚间,证监会公告核准江苏张家港农村商业银行股份有限公司(以下简称“张家港农商行”)在内的14家公司IPO申请。但需要关注的是,净利下滑、不良率连年上升等都将成为其IPO进程中的绊脚石。

  据张家港农商行今年3月披露的招股书显示,本次拟发行股数不超过总股本的25% ,拟上市地点为深交所,按2015年末归属于母公司所有者的权益及总股本计算,该行发行前每股净资产为4.32元。张家港农商行将成为继此前江阴、无锡、常熟、吴江四家农商行后,第五家登陆A股的农村商业银行。至此,第一批排队上市的5家农商行已悉数取得IPO批文。

  根据此前中小银行上市进度,张家港农商行有望于2017年1月正式登陆深交所。事实上,张家港农商行为上市已筹备了近十年。早在2007年7月,该行对外公布了接受IPO辅导的公告,称其正接受东吴证券的辅导,并已于5月底由江苏证监局正式受理。

  对于农商行上市,中国银行业协会专职副会长潘光伟表示, 农商行登陆资本市场不但拓展了资本补充渠道,加强公司治理和信息披露,还建立了现代化商业银行的基本框架。

  不过,张家港农商行近年业绩水平和资产质量并不理想,这或许拖累其上市表现。该行招股书显示。去年,该行实现归属于母公司所有者的净利润6.73亿元,同比下滑7.93%。该行2013年、2014 年及2015年利润总额分别约为12.08亿元,8.14亿元及7.13亿元,利润连续三年出现下滑。张家港农商行表示,如果其经营环境未能得到改善,业绩存在进一步下滑的风险。

  此外,该行也面临着不良连年双升的问题。招股书显示,截至2013 年末、2014 年末以及2015 年末,该行的不良贷款余额分别为3.92亿元、5.77 亿元及7.82 亿元,不良贷款率分别为1.08%、1.51%及1.96%。张家港农商行在招股书中也提醒,该行不良贷款余额及不良贷款率存在升高的风险。

  而该行贷款对象主要集中在中小微企业,也为其资产质量埋雷。招股书显示,截至2015 年末,该行公司贷款占贷款余额的比重为82.38%,其中中小微企业贷款占公司贷款(不含贴现)的比重为94.07%。张家港农商行表示,相对于大型企业而言,中小微企业的规模较小、抗风险能力较弱。如果不能有效控制中小微企业借款人的信用风险,可能会导致不良贷款增加、贷款损失准备不足,从而对银行的财务状况和经营业绩产生不利影响。

  一位银行业人士表示,由于农商行存在着的诸多短板,使这类银行上市之路较为艰难。也正因如此,登陆中小板对于农商行队伍来说时间较短门槛较低,显然更易操作。

  在中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼看来,农商行密集上市主要是缓解资本压力。此前农商行依靠存贷利差获取利润的模式较难持续,同时,与五大行、股份行、城商行相比,在银行理财、投行等新业务开拓上较为艰难,登陆资本市场是农商行当前扩充资本、改善公司治理的有效途径。中国社会科学院金融研究所银行研究室主任曾刚表示,农商行上市之后,将面临的监管除了银监会,还包括证监会,由此增加的信息披露有助于进一步改善和促进公司治理。

来源:北京商报 作者:崔启斌 刘双霞 编辑: 陈丹丹       
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