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追高次新股莫忘风险

中国经济新闻网 2016-11-23 14:14:55

  次新股得宠,与眼下市场追逐高送转预期个股有很大关系。次新股具有高送转潜力,同时得益于流通股小,很容易被机构拉升与炒作。

  记者观察

  本报记者  张炜

  进入11月,市场再度关注高送转预期个股,次新股受到热捧。11月21日,沪深两市有11只次新股涨停。引人注意的是,有知名券商首席经济学家近日发微博提醒:次新股的高位泡沫已达到全球之巅!这是皇帝的新衣。

  一项市场统计显示,截至21日,沪深两市11月以来上涨的次新股超过170只,其中近40只创出历史新高。例如,2015年12月上市的万里石,今年11月14日至21日6个交易日中出现5个涨停,累计涨幅达55.24%,较前期高点则超出约四成。今年9月上市的陇神戎发,11月22日一字涨停并创历史新高。今年8月上市的优博讯,11月21日和22日均涨停,创上市以来股价新高。

  次新股得宠,与眼下市场追逐高送转预期个股有很大关系。近几年,上市公司热衷在年报发布前先披露送转预案,2014年11月和2015年11月均亮相了首份年度高送转预案。今年11月22日,山东华鹏、北信源、优博讯推出高送转预案,分别拟每10股转增16股派现2元、每10股转增20股派现0.25元、每10股转增25股。除山东华鹏停牌外,北信源和优博讯22日均涨停。

  次新股具有高送转潜力,同时得益于流通股小,很容易被机构拉升与炒作。例如,万里石、陇神戎发、优博讯目前流通股分别只有5000万股、2167万股、2000万股。不少次新股业绩表现不错。据统计,沪深两市已有约80家上市不满一年的公司预告了2016年业绩,其中年报业绩预喜的公司超过七成。另外,与上市多年的老股票不同,次新股股价一旦创新高后,上方没有套牢盘压力,带来更大上涨想象空间。

  不过,次新股估值普遍偏高于行业平均水平,有的个股炒作属“击鼓传花”游戏,盲目追高或存在较大风险。“炒新”是A股“四炒”陋习之一,即便上市后连续涨停力度较逊色的银行类次新股,也比原有银行股的估值高出一大截。例如,江阴银行因发行市盈率高于行业平均水平而推迟发行,但其上市连续10个涨停后才破板,第11个交易日盘中最高价较发行价累计大涨逾270%。江阴银行是现有上市银行中唯一一家今年前三季度业绩负增长的银行,最新动态市盈率超过30倍,市净率高于2.7倍。而在银行板块中,动态市盈率低于7倍的银行有很多,有的还股价破净。

  次新股若属于市场偏爱的产业,更容易获得较高估值。但不可忽视风险的是,有的次新股市盈率高达数百倍,股价有透支业绩增长潜力之嫌。假如未来不能用较高的业绩增速来证明投资价值,很可能如市场人士所提醒已披上“皇帝的新衣”,继续追涨无异于博傻。万里石是此轮次新股大涨的“领头羊”,动态市盈率达400多倍,但业绩表现一般。该公司三季报披露,受到台风损失的影响,预计全年归属于上市公司股东的净利润在2000万元至2800万元之间,与上年同期相比变动幅度在-5%到33%之间。

  炒作次新股是A股频繁上演的游戏,给盲目追高者带来过伤痛。2015年1月上市的中文在线,一度被拉高成为两市第一高价股,由6.81元的发行价飙涨至2015年11月最高251.60元。该股之后大幅调整,目前复权较高点下跌超过55%。今年以来有多只次新股破板后持续调整。例如,上海沪工21个涨停后破板,之后3个月下跌40%以上,目前仍较高点回落约25%。桃李面包11个涨停后破板,紧接着两个多月一度较高点大跌55%左右,目前仍回落超过20%。久之洋、中国核建等最新股价较上市后的高点回落超过30%,三棵树、环球印务则回落25%左右。其中,有的次新股高估值,业绩却“开倒车”。环球印务最新动态市盈率近240倍,前三季度业绩下滑10.83%。

 

来源:中国经济时报-中国经济新闻网 作者:张炜 编辑: 曹阳       
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