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猴年A股谨慎心态或占主导

中国经济新闻网 2016-02-16 09:29:22

  本报记者 张炜

  春节长假期间,境外市场再次遭遇动荡,股市与油价大跌,避险情绪推升金价大涨。受此影响,A股猴年首个交易日(2月15日),早盘大幅低开超过2%。收盘时,上证指数报2746.20点,下跌0.63%;创业板指收盘2116.84点,上涨0.95%。

  有统计显示,春节长假期间(2月8日至12日),道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数、标普500指数分别累计下跌1.43%、0.59%、0.81%。需要指出的是,上述看似不大的跌幅,是因为美股在2月12日出现了大幅反弹。其中,道琼斯工业平均指数在2月12日上涨2%。香港恒生指数再创调整新低,2月12日一度跌破18300点,当周下跌5.02%。外围股市中,实施负利率后的日本股市表现最差劲,日经225指数上周重挫达11.1%。

  国际油价与股市关联性再次显现。2月12日,国际油价暴涨,3月WTI原油期货价格创下自2009年以来最大单日涨幅,涨幅达12.32%。随之,欧美股市大幅反弹。在此带动下,2月15日日经225指数大涨逾7%,恒生指数早盘上涨超过2.5%。

  此次境外市场大幅动荡,是今年以来投资者恐慌情绪延续的表现。这是2008年金融危机之后较为少见的。一方面,投资者对全球经济复苏前景信心不足,担心各国央行刺激经济的招数不得力。美联储主席耶伦虽暗示美国将放缓加息步伐,但市场对美联储加息方向未改变存有担心。德意志银行曝出创纪录的68亿欧元年度亏损,投资者猜疑其是否会成为“雷曼兄弟第二”,引发欧洲银行板块全线下挫。瑞士信贷银行一周暴跌18%,创下24年来新低。

  另一方面,大跌与近年来全球股市持续涨幅偏大有一定关系。有券商分析师指出,此轮下跌的根本原因是,2008年金融危机触底反弹以来,欧美股市持续牛市时间较长,投资者浮盈太多,而基本面难以跟上股市上涨步伐。长期的低利率环境,使全球可能已经积累了过度杠杆,导致过度投机和资产价格泡沫。数据显示,道琼斯工业平均指数2009年3月触底反弹,到2015年5月见顶18351点,累计涨幅超过180%。2012年11月至2015年6月,日经225指数累计涨幅达140%以上。

  对A股来说,2月12日欧美股市及2月15日亚太股市大幅反弹,有助于缓解恐慌情绪。央行行长周小川近日强调不会开启“汇率战”,对于近期外汇市场投机盛行和短期情绪波动,表示“不会让投机力量主导市场情绪”。2月15日,人民币兑美元中间价报6.5118,上调196个基点,为连续第三日大幅上调。人民币贬值担忧的缓解,对A股稳定是利好。

  不过,上证指数猴年未能“开门红”。这既存在外围市场拖累因素,也反映出投资者较为谨慎。尽管市场期待“两会”行情,但经历去年6月至8月以及今年1月两轮连续暴跌之后,投资者对A股反弹空间的预期不高,不愿轻易抢反弹。沪市在2月15日成交1293.2亿元,剔除1月7日熔断提前收盘,创去年6月调整以来日成交新低。

  上证指数现已回落至2800点下方,较5178点的顶部累计下跌超过45%以上。有券商分析师认为,2016年A股有望迎来中长期介入机会。然而,在现有内外市场情绪及基本面背景下,投资者意愿的修复仍需要一个过程。近日公布的最新一期交银中国财富景气指数显示,小康家庭对股票的投资意愿骤降11个百分点,而对投连险、债券和贵金属投资意愿上升均超过5个百分点。面对股市低迷,小康家庭更愿意尝试不同的投资种类,包含风险较低的债券,以及有一定风险的投连险等产品。

  投资者对经济复苏信心不强,对货币宽松产生“审美疲劳”,股市调整或将以时间换空间。在资产配置荒依然存在的背景下,投资者不会完全放弃股市投资,但短期不会再像去年那样激进。猴年A股可能由谨慎心态占主导,投资者把风险控制放在突出位置。

来源:中国经济时报-中国经济新闻网 编辑:马博      
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