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【大湾区财富讲堂】常青:A股处于长期的历史底部,但会经历多次探底过程

中国经济新闻网 2020-04-07 17:58:42

   新冠疫情全球爆发,世界政经格局将会出现怎样变化?全球经济是否步入衰退?衰退的深度和广度如何?疫情背景下的中国经济受到的影响到底有多大,未来将有怎样的应对之策?中国经济能否出现转型机会?

  4月6日晚,【大湾区财富讲堂】系列直播活动第一期邀请中泰证券首席经济学家李迅雷、香港中文大学(深圳)机器人与智能制造研究院副院长丁宁、华讯投资首席战略师常青,围绕疫情冲击之下,中国经济的转型机会等主题内容展开分析。华讯投资首席战略师常青在直播中发表了主题演讲,并对网友提问进行了解答。本期【大湾区财富讲堂】由新锐新媒体“财经锐眼”主办,并在全景网、看财经、赢家财经、每日经济新闻APP等直播平台同步直播。

  世界的中国:开放合作是人类走向美好的唯一路径

  中国和世界经济息息相关。2000-2018年,中美两国GDP变化呈现“显著相关”。2008年全球金融危机之后,中国经济逆势增长,美国经济经历下滑并从危机中走出来,绝大多数核心经济体在2008年后的十年,都只是在舔舐伤口,原地徘徊。

  中国和美国作为全球最大的两个经济体,开放合作是彼此走向美好的唯一的路径。一方面,不管有没有疫情,有没有贸易摩擦,中国在全球产业链里面的份额绝不是其他国家能够轻易替代的,不要认为疫情结束之后,或者全球贸易摩擦接近尾声以后,中国的产业低位会被替代。另一方面,也要对美国的国力和科技的现状有清醒的认识,不能过激的认为疫情之后美国会持续没落。疫情过后,美国仍将是中国最大的合作伙伴和竞争对手。

  A股处于长期的历史底部,但会经历多次探底过程

  指数的涨跌反应基本价值规律,当前处于历史底部。如何衡量历史低位?基于上证指数的牛熊市复盘可以发现,历史上的底部市场的PE均靠近甚至低于15倍,PB均低于3倍。截止到4月3日,上交所的平均市盈率为13.49倍,深交所的平均市盈率为24.91倍,因此市场整体处于历史上的低估水平。市场上两次高估的情况出现在2007年上证指数6124点(对应市盈率为64.9倍)及2015年上证指数5178点(对应市盈率为31.1倍)。

  对标成熟的美股,A股还有2倍以上的增长空间。2019年,美国股市占美国GDP的比重为171.97%,而A股占中国GDP的比重为64.35%,A股加上中概股占中国GDP的比重为76.04%。因此,A股的增长空间十分值得期待。

  当前A股符合大牛市之前的窄幅波动市场风格,有可能复制1998年到1999年的多次探底的过程。以上证指数的月线来看,历史上经历过多次牛市之前的窄幅波动,比如05年1月到06年3月经历了15个月,12年8月到14年6月经历23个月。按照窄幅波动的区间推算,A股市场有望在下半年特别是三季度之后进入底部复苏的阶段。当前受疫情影响,A股的估值处于历史底部,市场整体处于黎明前的黑暗之中,投资人逢低买入是最佳操作。

  《大湾区财富讲堂》系列直播活动旨在解读资本市场投资风向,致力于传达市场真实声音,为投资者、上市公司提供权威、专业的意见。后续,《大湾区财富讲堂》系列直播活动将拟邀请国内知名经济学家、行业专家、上市公司创始人、董事长、高管、金牌分析师、投资大咖等共聚一堂,持续聚焦未来市场、探索投资趋势、寻找新兴机会。关注“赢家财经”公众号,获取更多精彩内容。

来源:北国网 编辑: editor016       
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