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安永:上半年IPO申请否决率创历史新高

中国经济新闻网 2017-07-04 11:01:20


   

  进入2017年后,IPO迎来常态化。咨询服务机构安永最新发布的研究报告显示,预计上半年A股有246家公司首发,筹资总额达到1256亿元人民币,两个数字分别比去年同期增加303%和336%。报告同时显示,上半年全球共发行772宗IPO,筹资834亿美元。以宗数计算,沪深两市上半年IPO分列全球交易所冠、亚军,合计占全球比例超过三成。

  其中,A股和香港证券交易所以总计315宗IPO继续领跑全球IPO市场。2017上半年A股IPO宗数和筹资额同比增加逾三倍。据证监会官网披露的最新数据显示,截至2017年6月22日,中国证监会受理首发企业585家,其中,已过会50家,未过会535家。未过会企业中正常待审企业502家,中止审查企业33家。

  收益率下降否决率上升

  除了数量和规模,相关数据透露出IPO市场的一些新动向。常态化下,上半年企业IPO过会至获得批文的平均间隔天数较以往明显缩短,其中,4月和5月为14天,最长的2月为36天。安永评价认为,IPO审核时间缩短,且“越来越可预期”。

  伴随新股“稀缺性”降低,新股上市后平均“一字板”天数由1月和2月的10天和13天降至6月的6天。6月23日的统计显示,新股平均回报为153%,较上年同期大幅下降。

  在杜绝“带病申报”背景下,新股发审否决率由去年的7%上升至今年上半年的14%。主动撤回IPO申请的也非个别。

  另一个值得关注的变化是,伴随新股供应增加和重大资产重组审核趋严,以往火爆的“借壳”今年呈现降温态势,统计显示,到6月25日A股市场仅有4例借壳上市,是去年同期的三分之一。

  IPO“去库存”将持续

  得益于新股发行常态化,以往“排队”IPO的现象有所改观。有统计显示,目前待审企业为585家,较上年末下降了约两成。业界认为,在大力发展直接融资主基调下,下半年IPO“去库存”仍将持续。

  值得注意的是,受金融“去杠杆”、市场弱势震荡等因素影响,近期A股IPO节奏有所放缓。5月26日至6月23日,证监会核准企业首发申请分别为7家、4家、8家、6家、6家,较此前每周的10家有所减少。

  安永审计服务合伙人袁勇敏表示,相关改革将以“小步快走”的方式稳步推进,预计下半年新股发行仍将保持稳定的速度,但会进行适度调整,同时中小型新股可能增加。

  A股之外,多元融资渠道有望受到拟上市企业青睐。一方面,上半年“遇冷”的海外上市或出现升温。有统计显示,今年上半年有4家中国企业赴美上市,筹资2.74亿美元。在IPO宗数与去年同期持平的同时,筹资额同比下降39%。

  安永审计服务合伙人汤哲辉认为,美国资本市场充裕的流动性和有吸引力的估值,以及美国投资者对高增长、有前景企业的热情,对中国民营企业具有吸引力。

  另一方面,作为多层次资本市场重要组成的新三板市场将再分层,即在创新层之上推出“精选层”。到6月26日,全国中小企业股份转让系统挂牌企业总数达到11313家,其中创新层企业为1392家。

  业内认为,“精选层”推出有望通过差异化制度提供更好的流动性,从而吸引优质企业“留守”新三板。这也将在一定程度上降低IPO市场的压力。

来源:企业观察网 编辑:蒋帅      
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