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2017年投资增速将进入触底企稳新阶段

中国经济新闻网 2017-02-08 09:29:16

 

  国务院发展研究中心产业经济研究所研究员许召元

  2016年全年固定资产投资增速为8.1%,和GDP增速基本相同,这是2001年以来第一次出现的重要转折。在此之前的2001—2015年间,投资增速一直显著快于经济增速。例如,2001年我国投资增速高于GDP增速3.1个百分点,2003年超过15.5个百分点,2009年最大达到21.2个百分点。因此,从这个角度看,2016年是我国投资与GDP结构变化的一个重要转折点,也是宏观经济结构调整的重要标志。2017年预计会延续投资下降的趋势,投资增速进一步下调到GDP名义增速以下。

一、 2017年预计投资增速将进一步降低,但基本实现触底企稳

  从投资的几个重要组成部分看,制造业投资和民间投资企稳的态势已经基本确立,2017年预计将维持在目前的增速附近。其中制造业投资增速在2016年8月份达到2.8%的最低增速后持续回升,全年制造业投资增速4.2%。而且制造业内部呈现出明显的结构优化过程,突出表现在六大高耗能行业的投资出现负增长,而高技术行业投资增速显著高于平均水平。民间投资增速稳定回升的态势也非常明显。2016年全年民间投资共36.5万亿元,占总投资的61.2%,同比增长速度达3.2%,也是自2016年8月份达到2.1%的最低值后持续回升。

  预计2017年基础设施增速可能有所降低,而房地产投资增速可能降至零增长水平,总投资增速将进一步下调1-2个百分点左右。2016年全部基础设施投资增速为15.8%,远远高于制造业、房地产等其他投资。预计2017年基础设施中电力投资仍将有所下降,而交通和水利等投资受制约于地方政府的融资能力,也会有所下调。从房地产投资看,由于当前三四线城市仍面临较大的去库存压力,而一二线城市需求较大,但土地供应有限,而且房价较高,预计可能会下调到零增长左右的速度。

  在基础设施和房地产投资进一步下调以后,新常态以来投资增速下调的压力将得到基本释放,这样在制造业投资和民间投资企稳的背景下,2017年以后总投资增长速度有望实现触底企稳,十三五期望很可能稳定在略低于经济增长速度的水平上。

二、 投资增速略低于经济增速会带来一定的增长压力,但较好的就业形势为投资进一步调整提供了有力支撑

  投资、消费和出口是经济总需求的三大组成部分。近年来受全球经济低迷的影响,我国出口已经连续两年负增长,投资和消费共同支撑了较快的经济增长速度。但如果2017年投资增速低于经济增速,则投资本身将从过去的增长贡献力量,成为一定的拖累力量。但由于投资下调的幅度有限,预期并不会带来较大的冲击。

  就业状况是影响经济和社会稳定的最重要指标,总理多次强调指出,稳增长就是稳就业,只要就业保持平稳,经济增长速度是高一点和低一点,并不影响长期的发展趋势。根据多个信息来源分析,2016年我国总体就业形势稳中向好。例如,国家统计局的数据显示,全国大中城市的调查失业率稳定在5.1%左右的水平;国家人力资源与社会保障部对全国100多个劳动力资源市场的调查数据显示,劳动力市场的求人倍率保持在大于1的较好水平;国务院发展研究中心的“中国民生指数调研”研究结果显示,2011年以来城镇就业状况总体稳定,2016年有明显回升,而农村的就业状况在经历2014年和2015年的低潮后,2016年也有所回升。较好的就业状况,保持了社会稳定,保证了居民收入水平持续增长,进而为消费增长提供了有力支撑。

来源:中国经济时报-中国经济新闻网 作者:许召元 编辑:蒋帅      
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