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对外储缩水不必大惊小怪

中国经济新闻网 2015-06-29 14:53:29

  唐福勇
  
  作为全球第一的外汇储备国家,中国的外汇储备余额一直是各界关注的焦点之一。外汇储备增加,有人担忧;外汇储备减少,也有人担忧。而且这种现象最近还特别明显,比如近日市场就有担忧外储缩水加剧甚至人民币贬值或成定局。
  
  其实大可不必过于担忧。
  
  在数年前,当中国外汇储备超过日本,突破一万亿美元的时候,许多人士就一直呼吁中国外汇储备增长需要慢下来,但接下来的事实却是中国外汇储备持续增长,2万亿美元被突破,3万亿美元也被突破。在此过程中,国内不断有专家学者建议放缓外储增长速度,调整外汇储备结构,改变外汇结算模式与方式。与此同时,人们也越来越多地关注如此巨大的外汇储备资产如何保值增值,每当美元资产在经济危机中缩水或受国际环境影响时,人们总会从各种角度去建议要优化外汇储备资产。
  
  时下,当中国的外汇储备余额在四万亿美元附近停下增长的脚步并在一定时期有所缩水时,一些人士又开始担忧缩水过快甚至会影响到人民币贬值等。虽然市场上的这些现象都或多或少有关联性,但过于担忧则大可不必。
  
  首先,从近期外汇储备缩小的幅度来看并没有超出正常的预期与水平。2015年一季度,1130亿美元的中国外储下降幅度占新兴市场总体降幅一半。但是新兴市场国家一季度末时的外汇储备余额总共也不过7.5万亿美元左右,而中国的外汇储备余额就达3.73万亿美元,占整个新兴市场的一半左右,因此,降幅总额占一半说明中国与其它国家的总体情况并无太大区别,只是平均水平。
  
  此外,从近两年的外储余额变化来看,上千亿元的数额变动并不是第一次了。比如,2014年三季度末中国外汇储备余额就较二季度末下降约1000亿美元。当时的国家外汇管理局国际收支司司长管涛在回答记者提问时就表示,主要原因是美元汇率在国际市场上走强引起的汇率折算变化,对于这种波动的影响不必过度解读。
  
  事实上,目前中国外汇储备规模已经在四万亿美元附近,在这样大的一个外汇储备余额基数下,无论是汇率的波动还是其它因素包括政策因素的影响,都会造成外汇储备余额变动,因此,从较长一个时期来看,外汇储备余额的双向波动在未来也会越来越明显。从2014年来看,中国央行不仅在人民币形成机制改革方面有新举措,扩大了人民币汇率的双向浮动区间,也在逐步淡出常态式的外汇市场干预,更多的是让市场自求平衡。更重要的是,无论外汇储备是缩水还是增长,中国追求国际收支趋向基本平衡的目标并没有变化,而且中国政府早已明确并不追求外汇储备越多越好。从近两年的情况来看,中国目前更多的是关心保值增值与优化资产配置。
  
  现在,中国的外汇储备增长正在慢下来甚至有所缩水,这是一个必然要经历的阶段,在此前的十多年时间里,中国的外汇储备余额一直在快速增长,直到2014年底才有明显放缓迹象。数据显示,2014年12月末,中国国家外汇储备余额为3.84万亿美元。这一数字仅比2013年末小幅增加200亿美元。此前一段时间,中国外汇储备曾接近4万亿美元。对于当前的中国来说,外汇储备增长能够慢下来是件好事,未来要做的就是如何进一步优化资产配置,令外汇资产更加保值增值。
  
  尽管如此,外汇储备余额的上下波动是任何一个国家都会面临的问题,只要没有超出预期的大变化,不必对外储的波动大惊小怪,只需关注其趋势变化并及时应对即可。
  
  

来源:中国经济新闻网-中国经济时报 编辑: 姜华       
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