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动力煤:期现货市场中长期仍看跌

中国经济新闻网 2015-11-19 16:30:22

  冬季悄然而至,但是动力煤市场的萧条景象并没有任何改观。我国第二产业用电量数据反映出煤炭消费下滑态势仍在延续,而煤炭企业依然没有大规模重组的计划,预计中长期动力煤市场供大于求的基本面不会改变,并将促使明年的动力煤价格继续下跌。

  煤市依然供大于求

  最新统计数据显示,10月全国煤炭产量完成3.15亿吨,同比下降3.08%,环比连续第3个月出现增长。可见,为了完成年度计划,煤炭企业下半年主动减产意愿减弱。然而,煤炭销量依然赶不上产量,10月全国煤炭销量完成3.04亿吨,同比下降2.88%。

  今年1—10月,全国煤炭产量累计完成30.40亿吨,同比下降4.15%;煤炭销量累计完成29.14亿吨,同比下降4.45%。由于煤炭市场需求还是偏差,销不抵产,今年动力煤市场供大于求的失衡程度将加剧,全社会煤炭库存进一步走高,不利于煤价企稳。

  制造业拖累煤炭需求

  能源是经济发展的基础,当国内经济增速放缓时,能源消费也将被削弱,尤其是目前衰退最为明显的行业是高耗能的制造业,因此我国能源消费被削弱的程度比经济放缓更严重。

  10月,全国全社会用电量4491亿千瓦时,同比下降0.2%。分产业看,第一产业用电量73亿千瓦时,同比增长6.6%;第二产业用电量3298亿千瓦时,同比下降1.9%;第三产业用电量554亿千瓦时,同比增长4.6%;城乡居民生活用电量566亿千瓦时,同比增长4.7%。

  1—10月,全国全社会用电量45835亿千瓦时,同比增长0.7%,增速同比回落3个百分点。其中,第二产业用电量32858亿千瓦时,同比下降1.1%,占全社会用电量的比重为71.7%,对全社会用电量增长的贡献率为-105.6%。第二产业用电量持续负增长导致全国电力供需整体呈现宽松的形势。

  10月,我国规模以上工业增加值同比实际增长5.6%,比9月回落0.1个百分点。我国工业增加值增速在今年6月反弹到年内高点之后,下半年一直振荡走低。尽管我国工业经济正在加速变革,然而在传统产业深度调整的过程中,新制造业的发展速度尚显不足,因此未来工业经济仍面临下行压力,煤炭消费也将持续疲软。

  主力空头继续控盘

  近两周,动力煤期货市场的主力资金逐渐将持仓由1月合约转移至5月合约。由于未来几个月的天气和经济形势均不利好煤炭消费,供大于求的基本面令投资者的看空预期依然强烈,并在期货市场提前反映了这种预期。

  目前郑煤主力1605合约已经跌破300元/吨整数关口,创上市以来新低,尽管如此,该合约持仓排行前5名的累计空单数量依然远大于多单数量,可见熊市不言底,主力空头并没有因为价格创新低而平仓出场。

  1605合约技术图表显示,均线系统是空头排列,多项技术指标都运行于空头市场的区间内,盘面下跌趋势明显。在连续下跌之后,后市可能面临技术性支撑,但是盘面没有明显的背离现象,即使获得支撑,恐怕也只是暂缓跌势而已。

  综上所述,顺应绿色发展的方向,动力煤需求总体趋于下降。若动力煤供应跟不上市场变化,煤炭市场供大于求的格局不发生改观,那么动力煤市场中长期内仍将延续跌势。

来源:期货日报 编辑:马博      
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