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美股挑战前高失利 2月非农报告成关键

中国经济新闻网 2018-03-05 16:00:53

  美股反弹逼近闪崩前新高后,上周又丧失了冲高的动力,且技术指标出现卖空信号,三大股指分别下挫1%~3%。

  “美股出现新的卖空信号,呈现下降旗形,不排除会出现第二波跌幅,对亚太市场会有一定溢出效应。”资深全球宏观交易员袁玉玮对第一财经记者表示。眼下,交易员普遍采取减少做空波动率(VIX)的仓位、做空个股和股指以及轻仓正股的策略。

  尽管美联储主席鲍威尔上周四表示,美国经济尚未过热,但美国总统特朗普决定对钢铝材无限期课征高关税,引发了输入型通胀攀升的预期。

  国内某对冲基金首席风险官对记者表示,北京时间本周五(3月9日)晚21:30将公布2月美国非农就业报告,如果同比薪资增速再度超过2.6%,美股很可能再度出现大幅下挫。2月2日,正是因为1月就业报告显示同比薪资增速2.9%,引爆了市场对通胀上升、美联储加速紧缩的预期,估值高企的美股瞬间闪崩,且持续了近一周。

  美股再现卖空信号

  上周五,回调多日的美股小幅反弹,但仍未能挽救一周整体走软的态势。

  相比2月初的闪崩,上周美股的大幅回调似乎没有明显的触发因素,但众多交易员早前在美股“六连涨”反弹时就认为,这波反弹可能并非抓牛的契机,眼下欧美股市处于拉回修正阶段,全球股市“单脚”反弹结束后,已现下降旗形卖出形态,后期仍需要谨慎。

  “三大股指技术走势呈现下降旗形,技术卖空信号较强。”袁玉玮告诉记者。

  在交易员看来,技术指标的压力使得美股短期很难大幅反弹。所谓下降旗形,即指股价突然受空方打压,在急跌中伴随成交量放大,跌出一根向下的旗杆形态。由于急跌在时间与量价的波动下出现低位买盘迹象,使股指或股价在一定幅度空间中产生大量振幅,并形成一个与上升旗形相反的旗形。下降旗形的形态类似上升通道,但反弹能量总不能突破上升通道的上轨,经过几次周折,最终导致突破旗形下挡支撑线,跌破旗杆底沿,形成向下反转形态,其反转下跌幅度也是原旗杆的长度(深度)。

  眼下,日经225指数、韩国KOSPI指数、德国DAX指数、美国三大指数都已出现这一迹象。日经225指数尤甚,出现四角旗形,而德、美股指则呈现三角旗形。

  鲍威尔、特朗普“砸场”

  美股上周大跌部分与特朗普的新政策有关。他在上周四表示,将对所有进口钢材及铝材分别课征25%及10%的关税。相关部门已在起草命令,本周会签署命令,且这项命令的执行是无限期的。

  这导致美股盘中跌幅扩大,课税无疑意味着输入型通胀或将提升,这可能促使美联储紧缩节奏加快。

  同日,鲍威尔在美国参议院发表演讲时表示,面对强劲的经济数据以及近期的减税、未来的基建投资计划,美联储并不急于寻求更为激进的加息路径,“没有明显的迹象表明,美国经济已经过热。”

  尽管鲍威尔试图以此来缓解市场的焦虑,但他此前在国会“首秀”时的鹰派表态似乎已表明立场,在他看来,加息、缩表是防止经济过热的必须手段,“进一步逐步增加联邦基金利率将是实现我们政策目标的最佳方式,当然也会取决于最新数据。”

  短期回调压力持续

  短期而言,市场人士认为海外股市仍存在回调压力,且波动率攀升将成为常态。市场预计,2月美国非农就业人口将增加20.4万人,失业率为4%,就业报告将对美股造成重大影响。

  “几天下跌后,不排除小阳1~2天,但只要不创反弹高点,后期仍然可能随时下挫,且幅度有扩大的可能。”袁玉玮告诉记者。交易员做空的美股标的也集中在利率敏感型板块,如房地产开发商、房地产基金(REITs)、汽车、部分零售,而选择性做多航空、国防、云计算和科技。

  袁玉玮表示:“如果2月薪资增速继续攀升,叠加美股技术上的卖空信号,可能对市场造成较大压力。”

  值得注意的是,恐慌指数VIX的期限结构再度出现倒挂,这体现市场的恐慌情绪飙升。3月2日,VIX刷新2月13日以来收盘高位至22.47。交易员普遍对记者表示,隔夜砍掉了大部分此前做空VIX的仓位。

  各界认为,尽管经济强劲、企业盈利上升仍将支持股市走高,但今年全球市场的波动将加剧,且在美股下挫时,beta值更高的新兴市场可能面临更大回撤压力。

来源:第一财经日报 作者:周艾琳 编辑: 蒋帅       
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