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食品饮料中报整体向好 短期回调凸显投资价值

中国经济新闻网 2018-08-06 16:43:17

  近期市场整体偏弱,各行业板块也随之出现不同幅度调整,其中,作为传统的防御性品种,食品饮料板块跌幅较大,WIND数据显示,上周食品饮料板块下跌7.6%,位居申万一级行业跌幅榜前列。

  分析指出,跌势重质,从已披露中报预告看,食品饮料板块业绩增长确定性较强。短期的估值回调反而催生了长期的投资价值。

  中期业绩向好

  从目前中报、中报预告及业绩快报披露情况看,食品饮料行业上市公司整体业绩继续向好,但个股延续分化格局。分子行业来看,白酒、食品综合和调味品板块业绩较好,啤酒、肉制品和软饮料偏弱。

  其中,受益大众消费升级和集中度提升,食品龙头利润增长势头良好。从已披露的情况来看,酱腌菜龙头涪陵榨菜2018年上半年归母净利增速高达77.52%,大超预期,调味品公司中炬高新录得58%的归母净利润增速,烘焙食品龙头桃李面包2018年上半年归母净利增速略超预期,达43.54%。

  另外,高端酒贵州茅台,次高端酒水井坊、舍得酒业、酒鬼酒,以及地产龙头古井贡酒,光瓶酒龙头顺鑫农业等2018年上半年归母净利均较快增长。分析指出,长期看,白酒龙头基本面有望持续向好,主要由于:1.未来中产阶级数量提升将推动白酒消费持续升级,有望减缓经济弱化对行业造成的影响;2.行业集中度将持续提升,具备品牌力白酒龙头将不断抢占中小酒企份额,维持业绩增长。

  山西证券表示,本轮食品饮料行业业绩的增长由需求端推动,因此具有较强的持续性,考虑到业绩增长的持续性和估值水平,食品饮料行业仍然是2018年下半年值得投资者关注的行业。

  关注白酒子行业

  近期食品饮料板块跌幅较大,但是在市场流动性不足、风险偏好趋弱等因素不变情况下,后市该如何看待食品饮料板块?

  银河证券表示,预计板块整体中报情况向好,在上半年经历估值回调的背景下,投资价值凸显。2018年上半年市场的不确定因素增多,大盘整体呈现震荡下行态势,食品饮料作为兼具防御性和成长性的板块,表现仍然优于大盘,但一定程度上也受到市场情绪的拖累。食品板块内部,前期涨幅较大的子板块和个股经历了不同程度的调整,热点板块和细分高成长个股补涨,板块总体估值回落。食品饮料板块在业绩稳健的情况下,估值的回调恰恰催生了长期投资机会。

  食品饮料行业具备成长性及相对确定价值,兼具蓝筹龙头优势价值和小品种的成长性,及阶段性热点。从基本面出发,在子行业板块层面,饮料制造子板块中,较为看好白酒子板块的持续性发展;食品加工子板块中,较为看好食品综合的成长性机会。在个股层面,较为看好优质子板块中优质蓝筹品种的价值,同时认为,中期来看,相比2017年整体呈现的市场资金风格与偏好,可能会有所不同,建议投资者可以适当关注优质高成长性个股价值显现。

  天风证券表示,从行业整体来看,今年下半年开始,食品饮料的防御特性强于进攻特性;从投资品类来看,过去3年,白酒在所有消费品的横向增速比较中最优,其次是调味品。2018年继续坚定看好高端白酒、传统调味品以及大空间的健康食品行业(主要是乳制品);从增长情况来看,白酒行业今年收入、利润增长继续加速,利润率提高,而非食品目前情况还不明确。并且从白酒、饮品、调味品龙头的数据来看,增速与估值依旧匹配,未来增长持续性好。

来源:中国证券报·中证网 作者:实习记者 牛仲逸 编辑: 蒋帅       
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